Чем так специфична оценка бизнес-активов
Оценка имущества при разводе через суд, когда ищут реальную стоимость коммерческого владения, отличается уже даже терминологически от множества иных видов оценок. Скажем, когда речь идет о недвижимости, понятие дохода подразумевает капитализацию в имуществе определенной суммы денег, в бизнесе то же самое, но разница в исчислении амортизации.
Изначально оценивать жилые и иные здания стараются так, как будто на них не лежит никаких долгов (хотя бы тех было очень много). А вот коммерческое предприятие оценивается как личный капитал, как разность активов и пассивов, располагаемых владельцем.
Но на этом разница не заканчивается
Она также проявляется в том, что:
- недвижимостью в основном владеют напрямую, а коммерческой собственностью — через распоряжение акциями;
- долевое владение недвижимостью означает все же, что ее оценивают сначала полностью, а затем уже вычисляют ценность доли;
- неконтрольный пакет акций, напротив, может иметь цену, весьма отличную от его арифметической части, причем отличающуюся в низшую сторону;
- почти никогда оценка бизнеса не направлена на использование его как кредитного залога;
- коммерческая оценка практически не придает значения конкретному местоположению компании, тем более, что оно может быть легко и быстро изменено.
Изменчивость и другое
Рынок недвижимости не знает таких резких приливов и отливов, как изменения стоимости коммерческих активов, на нем почти отсутствует международная конкуренция. И даже когда появляются новые технологии в строительстве, длительный цикл их применения и реализации ограничивает влияние на стоимость. Плох был бы тот эксперт, который не учел бы этого.
Измеряя капитализацию доходов, профессионалы отталкиваются от финансовой отчетности, предоставляемой предприятием, вводя поправки на экстренные и единовременные группы расходов, стандартизируя информацию, если нужно, под обыкновенные подходы.
